第一大客户过会三年未上市！弘景光电大客户依赖症越来越重！应收激增！研发用度率下滑！

发布日期：2024-10-19 08:33 点击次数：121

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10月14日，广东弘景光电科技股份有限公司（下称“弘景光电”）将创业板IPO上会，袭取上市委的审核。

本次IPO，弘景光电拟公开导行新股不跳跃1588.6667万股，占刊行后总股本比例不低于25%；公司拟召募资金4.88亿元，用于光学镜头及模组产能扩建时势、研发中心建立时势及补充流动资金。近三年来，公司收入和净利润增长均较快，但IPO日报发现，这主如果源于影石更正捏续增长的订单。谈判词在影石更正科创板IPO过会后迟迟未进一步的情况下，弘景光电的IPO之路又是否会一帆风顺？

开头：张力

大客户依赖

据悉，弘景光电是一家专科从事光学镜头及录像模组居品研发、策画、坐蓐和销售的高新时刻企业。公司主要居品包括智能汽车光学镜头及录像模组和新兴挥霍光学镜头及录像模组，其中智能汽车居品诈骗于智能座舱、智能驾驶，新兴挥霍居品诈骗于智能家居、全景/洞开相机和其他居品。财务数据方面，2021年—2023年以及2024年上半年（下称“阐扬期”），弘景光电杀青营业收入分离为2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元、4.5亿元，年复合增长率达75.24%；扣非净利润分离为1497.10万元、5056.89万元、1.16亿元、6851.54万元，年复合增长率达176.31%。IPO日报发现，弘景光电对前五大客户依赖经由较高。阐扬期内，公司上前五大客户的销售收入整个分离为1.23亿元、2.65亿元、6亿元和3.53亿元，占营业收入的比例分离为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%。在前五大客户中，不得不提的是第一大客户影石更正。2020年至2023年以及2024年上半年，弘景光电向影石更正的销售收入分离为0.31亿元、0.12亿元、1.44亿元、3.54亿元、2.11亿元，占营收的比重分离为13.20%、4.74%、32.20%、45.84%、46.94%。凭证招股书，2020年，影石更正是弘景光电的第二大客户；2021年，影石更正未出当今弘景光电的前五大客户名单上；2022年，影石更正以1.44亿的销售收入一跃成为弘景光电的第一大客户，并在而后一直占据着第一大客户的位置，且营收占比捏续增长。2023年和2024年上半年，公司近乎一半的收入齐来自于影石更正。换言之，公司频年来的收入快速增长，恰是源于影石更正捏续增长的订单。据IPO日报获悉，弘景光电与影石更正的深度联结源于两边2022年签署的战术联结契约，弘景光电向影石更正高兴，其供应给影石更正的居品在本钱方面予以最优惠撑捏，利润率不会高于公司与其他客户联结的同类居品利润率。影石更正是一家全景相机企业，在天下全景相机商场占有率跳跃50%。2020年10月，影石更正提交到科创板上市的央求获受理，2021年9月得手过会，2022年1月提交注册后一直未能拿到注册批文，于今尚未登陆科创板。在深交所下发的审核问询中，往复所均对两边联结的沉着性重心关爱，条件弘景光电阐明对影石更正的依赖是否顺应行业策划特征，是否对公司捏续策划本事组成首要不利影响。弘景光电默示，对影石更正的依赖具有买卖合感性，顺应行业策划特征，对公司捏续策划本事不组成首要不利影响。“影石更正处于行业龙头地位，策划功绩捏续向好，两边联结时代较长，联结具有沉着性和捏续性，两边不存在谈判相干，订价公允。”谈判词在影石更正难登A股的情况下，弘景光电的IPO之路又是否会一帆风顺？

研发用度率低于同业

公司收入增长的同期，应收账款也在快速增长。招股书长远，阐扬期各期末，公司应收账款账面价值分离为6257.36万元、13953.86万元、16317.91万元和19968.46万元，应收单据及应收款项融资账面价值分离为192.15万元、149.55万元、1459.30万元和908.61万元，整个占期末财富总和的比例分离为22.70%、23.79%、23.62%和23.58%，占当期营业收入的比例分离为25.62%、31.59%、23.00%和46.37%。这意味着，公司应收账款增长的幅度远超营业收入。背后原因是什么？公司是否予以了更为宽松的付款模样？对此，公司也指出，应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。若改日公司主要客户策划发生负责，进而变成资信情景恶化，则公司存在因货款收回不足时以致无法收回导致公司产生坏账的风险。IPO日报还发现，公司的研发用度率下滑彰着。阐扬期内，公司研发用度分离为2075.54万元、2806.68万元、4999.99万元和2994.42万元，占营业收入的比例分离为8.25%、6.29%、6.47%和6.65%。同期，同业公司研发用度率的平均值分离为7.95%、8.53%、9.25%、9.10%。